WEEKLY | PETRÓLEO: FORA DO DISCURSO MONETÁRIO

Seu resumo semanal das notícias mais importantes para seus investimentos.
Alvaro Pereyra - CEO of Northbound
Weekly

Seu resumo semanal das notícias mais importantes para seus investimentos, nesta edição:

  • Relatórios de inflação

  • Índices de taxas de emprego 

  • A posição do petróleo no cenário monetário

Considerando a tendência de queda na evolução da taxa de política monetária projetada pelo Federal Reserve (Fed) desde o final do ano passado, os principais índices de ações dos EUA encerraram o primeiro trimestre do ano em alta saudável. O índice Dow teve um retorno de +5,6%, o S&P 500 subiu +10,2% e o Nasdaq subiu +9,1%. No entanto, a taxa soberana de 10 anos subiu para fechar o trimestre em 4,21%, acrescentando 32 pontos-base, enquanto os preços do petróleo subiram para US$ 83 o barril, registrando um ganho de 16,6% no acumulado do ano e de 9,9% em 12 meses. Por enquanto, a inflação dos alimentos, devido ao declínio de 12 meses nos preços do milho e do trigo, conseguiu compensar o preço das commodities de energia, entretanto, a inflação PCE do mês passado subiu para 2,5% (de 2,4%), enquanto o núcleo do mês anterior subiu para 2,5%. A inflação medida pelo índice de preços ao consumidor (PCE) do mês passado subiu para 2,5% (de 2,4%), enquanto o núcleo, que exclui os preços de alimentos e energia, diminuiu marginalmente para 2,8% (de 2,9%), números que podem registrar mais pressão de alta se o preço do petróleo continuar a não cair abaixo de US$ 80 por barril no período do verão. O que devemos mencionar é que a alta das ações foi acompanhada por uma base mais ampla de setores, deixando para trás dois de seus principais expoentes, a Apple e a Tesla, que ficaram para trás de seus pares de tecnologia por estarem um passo atrás da onda liderada pela inteligência artificial. 

Nesta semana, o foco estará nos dados de emprego de março, a serem divulgados na sexta-feira, onde se estima que a economia tenha criado 200 mil novos empregos, a taxa de desemprego permaneça em 3,9% e a inflação salarial diminua para 4,1% (de 4,3%). Evidentemente, esse último número precisa diminuir para que a inflação geral se mova na direção da meta de inflação de 2% do Fed, portanto os agentes de investimento continuarão a se concentrar nele. Por sua vez, os dados de atividade do ISM e do PMI serão divulgados e aguardaremos o discurso do presidente do Fed, Jerome Powell, na quarta-feira, 3 de abril, sobre a evolução econômica do país, que será discutido em mais detalhes abaixo. No lado corporativo, a Blackberry, a Conagra e a Levi's, entre outras, apresentarão relatórios em que, por enquanto, de acordo com a Factset, as vendas das empresas do S&P 500 teriam aumentado 3,5% durante o primeiro trimestre do ano, enquanto os lucros teriam aumentado 3,6% em comparação com o primeiro trimestre de 2023.

A temporada oficial de lucros trimestrais das empresas do S&P 500 terá início na sexta-feira, 12 de abril, com a divulgação dos resultados trimestrais das maiores instituições financeiras do país. Enquanto isso, nesta quarta-feira, será determinado se o investidor Nelson Peltz conseguirá fazer com que a diretoria da Disney aceite aderir a uma série de mudanças exigidas pelo ativista em um esforço para aumentar o valor patrimonial da empresa, depois que a empresa chegou a um acordo com o Estado da Flórida na semana passada, após dois anos de litígio, permitindo que ela projete seus planos de expansão naquela região. 

Enquanto isso, na arena política, o ex-presidente Trump conseguiu aumentar sua riqueza em aproximadamente US$ 4 bilhões depois que sua plataforma Truth Social se tornou pública, dando-lhe graus de liberdade para enfrentar alguns dos custos de litígio que estão por vir. Enquanto isso, o ex-CEO da FTX, Sam Bankman-Fried, foi condenado a 25 anos de prisão por fraude usando criptoativos. 

Na última sexta-feira, após a divulgação dos dados de inflação PCE dos EUA, a leitura preferida do Fed, seu presidente, Jerome Powell, fez uma breve intervenção verbal, argumentando que a leitura da inflação geral estava "mais alinhada com o que queremos ver", mas que "ela virá por um caminho às vezes acidentado até 2%". Ao mesmo tempo, considerando que o mercado de trabalho ainda é robusto, ele observou que: 

Isso significa que não precisamos nos apressar para cortar [a taxa de política monetária]. 

Entretanto, há várias semanas, o que está sendo deixado de fora de seu discurso é o impacto que a inflação de energia pode ter sobre o valor geral da inflação, que, se continuar a subir, será refletido no meio do ano. Bastará outro conflito geopolítico no Oriente Médio ou uma interrupção na distribuição de petróleo para que o preço continue sua tendência de alta e, assim, mude a direção da inflação geral. Pode ser transitório, entretanto, já tivemos um trimestre em que o preço do petróleo, medido pelo WTI, está subindo e isso pode ser mais permanente do que transitório, como foi o caso em 2022. Essa ainda pode ser a razão pela qual a taxa soberana de um ano ainda está acima de 5%, desalinhada com as estimativas projetadas pelo Fed. Portanto, os participantes do mercado ficarão muito atentos ao que Powell dirá na próxima quarta-feira sobre as perspectivas econômicas do país para o restante deste ano. 

Quanto à evolução do mercado de ações, de acordo com algumas estatísticas, ele poderia estar entrando em um mercado de sobrecompra, com a relação preço-lucro do S&P 500 atingindo 20,9 vezes, de acordo com a Factset, excedendo a média de cinco anos de 19,1 vezes e 17,7 vezes nos últimos 10 anos. Entretanto, alguns estimam que será necessária uma reação de preço mais pronunciada da Apple, cujo preço até agora em 2024 caiu -10,9%, antes que os fundamentos do mercado sejam reavaliados. 

Em conclusão, o mercado continuará a dançar em torno dos comentários do Fed, com os preços do petróleo aparentemente sendo deixados de fora do discurso monetário, apesar da recuperação observada nos meses anteriores.  

ESTA SEMANA 

Segunda-feira (01 de abril)

Relatórios trimestrais

  • Mach Natural Resources LP

  • NANO-X IMAGING LTD

  • Daseke, Inc.

  • Microvast Holdings, Inc.

  • Inspired Entertainment, Inc.

Relatórios econômicos

  • Relatório do Índice de Gerentes de Compras (PMI) do setor de manufatura

  • Discurso da governadora do Fed, Lisa Cook

Terça-feira (02 de abril)

Relatórios trimestrais

  • Cal-Maine Foods, Inc.

  • Neurogene Inc.

  • Biomea Fusion, Inc.

  • Clover Leaf Capital Corp.

  • Allego N.V.

Relatórios econômicos

  • Relatório de vagas de emprego JOLTs

Quarta-feira (03 de abril)

Relatórios trimestrais

  • Cerevel Therapeutics Holdings, Inc.

  • Simulations Plus, Inc.

  • Skeena Resources Limited

  • Atossa Therapeutics, Inc.

  • Richardson Electronics, Ltd.

Relatórios econômicos

  • Relatório PMI do Índice de Gerentes de Compras do Setor de Serviços

  • Discurso do presidente do Fed, Jerome Powell

Quinta-feira (04 de abril)

Relatórios trimestrais

  • Lamb Weston Holdings, Inc.

  • The Simply Good Foods Company

  • Lindsay Corporation

  • SunCar Technology Group Inc.

  • Lifezone Metals Limited

Relatórios econômicos

  • Relatório da balança comercial

  • Relatório sobre importações

  • Relatório sobre exportações

Sexta-feira (05 de abril)

Relatórios trimestrais

  • NextDecade Corporation

  • Byrna Technologies, Inc.

  • Envoy Medical, Inc

  • Elicio Therapeutics, Inc.

  • Fury Gold Mines Limited

Reportes económicos

  • Relatório de folhas de pagamento não agrícolas

  • Relatório da taxa de desemprego

Agora você tem mais informações sobre seus investimentos. Até a próxima semana com mais notícias.

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V.02 11/17/2023