Com o encerramento do primeiro semestre do ano, os dados de inflação continuaram sua trajetória gradual em direção a 2%, os resultados de grandes empresas como Fedex e Nike foram mistos e o estabelecimento político dos EUA teve sua dose de realidade entre os candidatos à presidência, o atual presidente Joe Biden e o ex-presidente Donald Trump, depois que na última quinta-feira, durante o primeiro debate (de três a serem realizados), a saúde mental do atual presidente gerou uma crise política no país, um assunto que abordaremos em mais detalhes a seguir. Foi nesse ambiente que o movimento dos principais índices de ações dos EUA na última semana de junho foi quase lateral, permitindo que o índice Dow ganhasse +3,8% até agora neste ano, o S&P 500 subisse +14,5% e o Nasdaq, liderado por uma demanda implacável por inteligência artificial, acumulasse um aumento de +18,2% (e +28,6% em 12 meses). Outro grande vencedor no primeiro semestre do ano foi o mercado acionário japonês, cujo principal índice de ações Nikkei teve um retorno de +19,1%, enquanto o apetite pelos mercados latino-americanos levou a um ajuste médio de -4,3%, com a taxa de câmbio brasileira registrando uma depreciação de 15%, deixando o real a BR$ 5,59 por dólar. 

No mercado de títulos soberanos, as taxas abaixo de 1 ano fecharam acima de 5%, enquanto a taxa de 10 anos fechou em 4,41%, adicionando quase 53 pontos-base até o momento neste ano. No mundo das commodities, os preços do petróleo fecharam o semestre em quase US$ 82 por barril, com alta de +14,6%, enquanto as principais commodities agrícolas (milho e trigo) amorteceram o impacto inflacionário com ajustes médios de -10%.

A próxima semana será curta devido ao feriado do Dia da Independência na quinta-feira seguinte, 4 de julho, e todos aguardarão os números do emprego na sexta-feira. Por enquanto, estima-se que a economia tenha gerado 180 mil novos empregos, que a taxa de desemprego permaneça em 4% e que a inflação dos salários diminua para menos de 4% (de 4,1% para 3,8%). No lado corporativo, não haverá nenhum relatório trimestral relevante, mas começamos a semana com o anúncio da compra da Spirit Aerosystems pela Boeing por US$ 4,7 bilhões, reconfigurando o relacionamento de um de seus principais fornecedores para a estrutura do já desgastado Boeing 737 Max. Enquanto isso, a gigante dos investimentos BlackRock anunciou a compra da Preqin, uma provedora de informações, por US$3,2 bilhões, buscando consolidar suas capacidades de informação. 

Ao mesmo tempo, o mercado continuará a digerir a decisão da Suprema Corte na última sexta-feira de derrubar o conceito de "Chevron Deference", no qual os órgãos reguladores, por 40 anos, tiveram a capacidade de interpretar e definir a implementação de regulamentos isentos do escopo estatutário. Isso levou a uma extensão excessiva de medidas que poderiam estar fora do escopo da lei, de acordo com a Suprema Corte, devolvendo assim o poder de definir os detalhes das regulamentações dentro do escopo da lei aos tribunais, e não ao escopo regulatório. Isso reduzirá o poder que determinados órgãos reguladores, como o CDC na área da saúde, a EPA na área ambiental e a FDA na área de alimentos e medicamentos, haviam alcançado. Isso poderia abrir um espaço sem precedentes para a inovação, já que algumas regulamentações estabelecidas por essas instituições favorecem o estabelecimento corporativo ao estabelecer barreiras à entrada sem a aprovação legal de pessoas que geralmente não foram eleitas democraticamente (os chefes dessas entidades). Por exemplo, sob tal autoridade, o CDC instituiu que todas as empresas nos Estados Unidos devem exigir que seus funcionários sejam vacinados contra a Covid, algo que para muitos estava fora da alçada legal do CDC e poderia citar tais imposições de cada um desses órgãos reguladores, dependendo da cor política de cada presidência.  

Na frente macroeconômica, os dados de inflação do PCE do mês passado foram melhores do que o esperado, com a inflação principal diminuindo para 2,6% (de 2,7%), enquanto o núcleo da inflação, que exclui os preços de alimentos e energia, diminuiu para 2,6% (de 2,8%), dando ao Fed ainda mais margem de manobra monetária no segundo semestre do ano.

No lado corporativo, o preço das ações da Fedex retornou +15%, já que as vendas ficaram acima das expectativas do mercado e a implementação do corte de custos foi consideravelmente melhor do que o esperado. Enquanto isso, na última sexta-feira, o preço das ações da Nike despencou -20% depois que as vendas ficaram abaixo das expectativas do mercado e a empresa anunciou uma queda esperada nas vendas para o ano de 2025, quando no trimestre anterior havia projetado um crescimento. Aparentemente, a estratégia de vendas "direta ao consumidor" adotada, juntamente com a menor demanda na China, não trouxe os resultados desejados.

Por fim, na frente política, sem entrar em detalhes, durante todo o fim de semana vimos os principais meios de comunicação associados à ala liberal do Partido Democrata, incluindo The New York Times, The Washington Post, The New Yorker, The Economist e Chicago Tribune, entre muitos outros, pedirem formalmente, por meio de seus editoriais, que o presidente Biden renunciasse à sua candidatura presidencial em busca de um candidato (qualquer um, menos o vice-presidente Harris) que possa enfrentar Trump. Não há dúvida de que a capacidade mental do presidente Biden, para aqueles de nós que assistiram ao debate presidencial na última quinta-feira e que votarão nas urnas em novembro, colocou em dúvida sua capacidade de liderança. A decisão do partido democrata não será fácil e pode ser que o desconforto gerado pelo presidente Trump seja suficiente para uma disputa política nas urnas, no entanto, as pesquisas publicadas no fim de semana, onde mais de dois terços da população adulta mostra um alto grau de preocupação com a demência senil e/ou Alzheimer avançado do presidente Biden, significam que sua candidatura pode ser um fracasso retumbante, onde os critérios políticos do próprio partido democrata estarão em dúvida. Veremos quais serão os próximos passos, mas o Partido Democrata só tem até 19 de agosto para definir uma possível alternativa, data em que será realizada sua convenção para nomear seu candidato presidencial.

Em conclusão, o foco na primeira semana de julho não será apenas nos dados de emprego do mês anterior, mas também nas medidas políticas que serão tomadas em relação à candidatura de Biden à presidência do país.

Para fins ilustrativos. Não representa uma recomendação de investimento. Para obter mais informações, consulte nossa Divulgação de mídia social.