Wall Street continua batendo recordes históricos, impulsionado pelas grandes empresas de tecnologia, mas sob esse aparente otimismo começam a surgir sinais de cautela. 

Enquanto o S&P 500 e o Nasdaq seguem em alta, os movimentos dos grandes fundos e os dados econômicos recentes sugerem que o entusiasmo dos investidores está se tornando mais seletivo e defensivo.

Um mercado impulsionado por poucos

O S&P 500 encerrou a semana em máximas históricas, superando os 6.330 pontos, e o Nasdaq também atingiu um novo recorde acima dos 21.000. No entanto, o Dow Jones e o Russell 2000 apresentaram desempenho mais moderado, refletindo novamente que o avanço do mercado está concentrado em poucas ações de grande capitalização.

Empresas como Nvidia, Alphabet e AMD lideraram os ganhos. A Verizon também se destacou, subindo mais de 4 % após revisar para cima suas projeções de lucros, impulsionando o setor de telecomunicações. Esse impulso seletivo mantém os índices em alta, mas levanta dúvidas sobre a sustentabilidade do rali caso uma dessas gigantes decepcione.

A inflação volta ao centro das atenções

Os dados de inflação de junho vieram ligeiramente acima do esperado, com uma variação anual de 2,7 % e um aumento mensal de 0,3 %, alinhados com as previsões, mas ainda sem aliviar completamente as preocupações sobre a política monetária. 

O mercado segue apostando em um corte de juros em setembro, embora a probabilidade tenha diminuído após esses dados. A atenção agora se volta para os próximos indicadores econômicos e, principalmente, para o tom adotado pelo Federal Reserve em suas próximas declarações.

O risco continua sendo o equilíbrio: uma inflação mais persistente pode forçar o Fed a manter os juros elevados por mais tempo, afetando diretamente os setores mais sensíveis ao crédito e ao crescimento.

Rotação para o defensivo: um sinal silencioso

Os fluxos de capital da semana também deixaram pistas claras. Fundos institucionais começaram a reduzir exposição em bancos e aumentaram posições em setores defensivos como consumo básico e serviços públicos. 

Essa rotação indica que, apesar da alta do mercado, os grandes investidores estão buscando proteção contra uma possível correção ou desaceleração nos próximos meses.

O índice Russell 2000, que agrupa empresas menores e costuma antecipar mudanças de tendência, caiu levemente na semana. É um sinal a ser observado, especialmente quando o avanço dos índices é sustentado por um número reduzido de ações.

Resultados que definem o rumo

A temporada de balanços começou forte e tem dado fôlego ao mercado. Mais de 80 % das empresas que já divulgaram resultados superaram as expectativas dos analistas. Entre os destaques estão PepsiCo e United Airlines, que subiram após apresentar números sólidos.

Esta semana será crucial, com gigantes como Tesla e Alphabet divulgando seus resultados. O que disserem — e como o mercado reagir — poderá definir o tom do resto do mês.

O risco geopolítico persiste

No cenário internacional, continuam as tensões comerciais após a proposta de novas tarifas entre 30 % e 50 % sobre produtos vindos da União Europeia, México, Canadá e Japão. Apesar do impacto imediato ter sido limitado, o risco de retaliações ou de deterioração nas relações comerciais permanece.

Analistas alertam que esse tipo de medida pode ter consequências importantes sobre setores como tecnologia, automóveis e bens de consumo, especialmente num contexto de juros elevados.

Resumo

• S&P 500 e Nasdaq renovaram máximas históricas, impulsionados por gigantes da tecnologia.

• A inflação permaneceu estável, mas ainda sem garantir um corte de juros.

• Fundos institucionais migraram para setores defensivos, demonstrando cautela.

• A temporada de balanços começou positiva, com mais de 80 % superando as expectativas.

• O risco comercial persiste com novas tarifas que podem entrar em vigor em agosto.

O mercado segue em alta, mas cada vez mais apoiado em menos empresas e com uma postura mais defensiva por parte dos investidores institucionais. As próximas semanas podem ser decisivas para saber se esse rali se consolida ou começa a dar sinais de esgotamento.

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Fontes: Bloomberg, Reuters Energy, CNBC Markets, ISM Manufacturing Report