Após o ataque ao candidato à presidência Donald Trump no último fim de semana e a insistência do atual presidente Joe Biden em permanecer na corrida presidencial contra todas as probabilidades (até a tarde de ontem), os participantes do mercado desencadearam uma rotação pronunciada em seus portfólios de investimento, retirando posições do setor de tecnologia e movendo-se em direção ao setor de saúde ancorado, conforme comentamos em edições anteriores. 

Foi nesse ambiente que o Dow subiu +0,7% durante a semana, enquanto o S&P 500 e o Nasdaq caíram -2,6% e -3,6%, respectivamente. Isso levou os três índices a acumular retornos no acumulado do ano de +6,9%, +15,4% e +18,1%, respectivamente. Enquanto isso, a taxa soberana de 10 anos, mesmo com a inflação continuando a diminuir gradualmente, subiu para 4,25% (+5 pontos-base) em antecipação à próxima reunião de política monetária a ser realizada em 30 e 31 de julho, com os representantes do Federal Reserve (FED) já entrando no período de silêncio antes dessa reunião. No entanto, parece que, depois de vários meses em que o risco político não estava sendo incorporado à avaliação do mercado, bastaram alguns comentários de Trump sobre Taiwan e a insistência de Biden em continuar sua candidatura presidencial para que o risco político se instalasse e os investidores de todo o mundo optassem por reduzir os lucros e aumentar suas posições de caixa. Assim, os mercados da Alemanha, Brasil, Japão e México, por exemplo, caíram uma média de -2,2% na semana anterior. 

Ao mesmo tempo, na sexta-feira, a Crowdstrike e a Microsoft paralisaram a economia mundial depois que uma atualização da empresa de segurança cibernética gerou um problema no software da Microsoft, paralisando companhias aéreas, hospitais, bancos e muitos outros setores em todo o mundo. No meio disso, ontem à tarde, o presidente Biden optou por retirar sua candidatura à presidência, dando lugar a outra rodada de incerteza política no país, já que o Partido Democrata está dividido em quem, de hoje até o próximo dia 19 de agosto, poderia assumir a candidatura presidencial para competir com o ex-presidente Trump. 

Nesta semana, a arena política continuará quente, já que as facções sobre a indicação presidencial dentro do Partido Democrata já se fizeram sentir, um tópico que abordaremos em mais detalhes abaixo. 

Na frente macroeconômica, na quinta-feira, será divulgado o primeiro valor de crescimento econômico para o segundo trimestre do ano, estimado em 2,2%, dando sequência aos valores da inflação PCE do mês anterior, com o índice estimado em 2,4% (acima de 2,6%) e o núcleo da inflação, que exclui os preços de alimentos e energia, em 2,5% (acima de 2,6%). Na frente corporativa, a Crowdstrike e a Microsoft terão que dar explicações mais sólidas sobre o que aconteceu, já que o impacto na economia global não foi pequeno. Enquanto isso, a American Airlines, a AT&T, a Alphabet (Google), a Ford, a Chipotle, a GM, a IBM e a Tesla, entre muitas outras, divulgarão seus resultados do segundo trimestre. De acordo com a Factset, as vendas cresceram +4,7% e os lucros +9,7% em comparação com o segundo trimestre do ano anterior. Nesta semana, 138 empresas do S&P 500 apresentarão seus relatórios, incluindo as mencionadas acima. 

Vamos começar brevemente com os comentários que o presidente do Fed, Jerome Powell, fez na última segunda-feira sobre a evolução das taxas de juros, argumentando que: 

Não vou enviar nenhum sinal de uma forma ou de outra sobre uma reunião em particular, vamos tomar essas decisões em uma base de reunião por reunião. A implicação disso é que, se você esperar até que a inflação esteja totalmente abaixo de 2%, provavelmente já esperou demais, porque o aperto que você está fazendo, ou o nível de aperto que você tem, ainda está tendo efeitos que provavelmente levarão a inflação para menos de 2%. O que aumenta essa confiança [de prosseguir com um corte na taxa de juros] são mais bons dados de inflação, e temos recebido alguns deles ultimamente.

Tendo em vista isso, o candidato à presidência Donald Trump, em uma entrevista à Bloomberg, observou que seria inadequado para o Fed optar por reduzir a taxa de juros antes da eleição presidencial em novembro, alegando assim intervencionismo político se Powell proceder dessa forma. Isso apesar do fato de o mercado estar atribuindo a ele uma probabilidade de 92% de reduzir a taxa de juros na reunião de meados de setembro, independentemente do complexo cenário político. 

Nessa mesma entrevista, o candidato à presidência Trump fez um comentário sobre Taiwan que levou o setor de microprocessadores a lucrar, argumentando não apenas que Taiwan havia se apropriado da propriedade intelectual dos EUA, mas também que eles deveriam pagar pela segurança nacional fornecida pelos Estados Unidos, definindo um novo rumo para as relações entre as duas nações se Trump ganhar a presidência. Já na quinta-feira, as repercussões do evento de atualização dos sistemas operacionais Crowdstrike já estavam sendo sentidas e, na tarde de ontem, ainda estavam gerando problemas em alguns setores globais. A Microsoft disse que o problema foi resolvido, no entanto, o impacto teria afetado 8,5 milhões de sistemas operacionais Windows, marcando o maior problema tecnológico da história. 

Finalmente, sem fazer julgamentos de valor, o cenário político dos EUA se tornou mais complexo depois que o presidente Biden retirou sua candidatura. Ele imediatamente endossou sua vice-presidente Kamala Harris para a corrida presidencial com o apoio da família Clinton. No entanto, o ex-presidente Obama, juntamente com outro grupo poderoso do Partido Democrata, destacou que a convenção escolherá o melhor candidato presidencial, sem sequer mencionar Harris em seus comentários. Até mesmo o The New York Times se absteve de endossar a candidatura de Harris, marcando assim uma divisão interna sem precedentes no Partido Democrata. O argumento é que Harris estava encobrindo a saúde delicada de Biden, tornando-a cúmplice nesse processo, e que sua candidatura à presidência em 2020 terminou sem apoio eleitoral. Portanto, veremos como essa nova história se desenrola, já que é a primeira vez que um presidente se retira de uma corrida presidencial apenas quatro meses depois de ser indicado por seu partido. 

Concluindo, depois de um forte início do mercado de ações durante a primeira metade do ano, o risco político foi sentido dentro do prêmio de risco, não apenas por causa do ambiente político complicado dos EUA, mas porque o candidato presidencial Trump mais uma vez tocou os sinos do nacionalismo muito alto, impactando o setor de tecnologia.     

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